Die Ökonomen des Unternehmens verwendeten ein auf ChatGPT basierendes Sprachmodell, um die Bandbreite der politischen Signale zu erkennen.

Eine Woche vor der nächsten Sitzung der Federal Reserve hat JPMorgan laut Bloomberg ein auf künstlicher Intelligenz basierendes Modell vorgestellt, mit dem die Botschaften der Zentralbank entschlüsselt werden sollen.

Auf der Grundlage von Fed-Erklärungen und Reden der Zentralbank aus den letzten 25 Jahren haben die Ökonomen des Unternehmens, darunter Joseph Lupton, ein auf ChatGPT basierendes Sprachmodell verwendet, um die Bandbreite der politischen Signale zu erkennen und sie auf einer Skala von wahrscheinlich bis unwahrscheinlich zu bewerten, was sie Hawk-Dove Score nennen.

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Durch die Entwicklung des Index auf der Grundlage einer Reihe von Vermögenswerten fanden die Ökonomen heraus, dass das KI-Tool bei der Vorhersage von Änderungen in der Fed-Politik nützlich sein kann – und nützliche Signale aussendet. Sie entdeckten zum Beispiel, dass die Renditen einjähriger Staatsanleihen steigen, wenn das Modell einen Anstieg der Aggressivität der Fed-Sprecher anzeigt.

„Die ersten Ergebnisse sind ermutigend“, schreiben Lupton und seine Kollegen in einem Vermerk.

Das Instrument gibt dem Versuch der Wall Street, sich einen Wettbewerbsvorteil beim Handel zu verschaffen, Auftrieb. Anfang dieses Monats zeigten mehrere Umfragen, dass ChatGPT einen Mehrwert für marktbezogene Aufgaben bieten kann, wie z. B. das Entschlüsseln, ob die Aussagen der Fed aggressiv waren oder nicht.

Das Modell von JPMorgan zeigt, dass die Aussagen der Fed in den letzten Monaten zwar schwankten, sich aber immer noch in der Nähe der Höchststände der letzten zwei Jahrzehnte in Bezug auf die Zinspolitik befinden, was ein klares Zeichen für eine anhaltende Aggressivität ist.

Fed Hawk-Dove Score

Es wird erwartet, dass die Fed ihren Leitzins nächste Woche um weitere 25 Basispunkte auf 5,25 % anhebt, so die Prognose von Wirtschaftsexperten in einer Bloomberg-Umfrage.

Die Anleger haben sich auf den politischen Kurs der Fed konzentriert, nachdem eine aggressive Straffungskampagne zur Bekämpfung der Inflation die Aktien- und Anleihekurse im vergangenen Jahr nach unten gedrückt hat. Zwar haben sich die Preise von Vermögenswerten seither wieder erholt, doch die Analysten setzen weiterhin auf Zinssenkungen im weiteren Verlauf dieses Jahres und trotzen damit den Warnungen des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, dass er Zinssenkungen im Jahr 2023 nicht im Sinn hat.

Nach dem Modell von JPMorgan entspricht ein Anstieg des Hawk-Dove-Scores der Fed um 10 Punkte nun einem Anstieg der Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der nächsten Sitzung der Zentralbank um etwa 10 % und vice versa.

Der Hawk-Dove Score, der auch für die Europäische Zentralbank und die Bank of England zur Verfügung steht, soll in den kommenden Monaten auf mehr als 30 Zentralbanken weltweit ausgeweitet werden.